席の入らない11坪で勝った会社が、席を置き始めた (米国・小型カフェ)

8月24日、米証券取引委員会に届出書が1通上がった。発行規模は104,999,981ドル。ブルックリンのコーヒーカートから始まり、6年で106店まで来た会社が受け取った資金である。ところが、この会社がいま建てている店舗は創業時の規格の3倍だ。

1.社名はBlank Street。発行規模のうち会社に新たに入る資本は7,500万ドルで、残る3,000万ドルは既存株主の持分売却分。新規資本だけでおよそ1,090億ウォンになる。ディールを主導したのはGeneral Atlanticで、参加した投資家は6社、名前は公表されていない。

2.このラウンドが付けた企業価値は約6億5,000万ドル。届出の12日前にあたる8月12日、会社はロサンゼルスのスタジオシティに西海岸初の店舗を開いた。住所はVentura Blvd 13273番地、世界で106店目にあたる。その日の気温が39度まで上がったにもかかわらず、行列が通りの先まで伸びたと現地メディアは伝える。次の順番はビバリーヒルズ、ウェストハリウッド、マリブ。

ブランドの緑ひとつ · ニューヨークの店舗。看板と日よけに使う色が、店を見分けさせるほぼ唯一の装置になっている。ⓒajay_suresh · CC BY 2.0 · Wikimedia Commons — ブランドの緑ひとつニューヨークの店舗。看板と日よけに使う色が、店を見分けさせるほぼ唯一の装置になっている。ⓒajay_suresh · CC BY 2.0 · Wikimedia Commons

3.この会社の基本店舗は400平方フィート。37㎡、11坪ほど。席を置く余地が出ない広さで、実際に初期店舗の多くは座る場所なしで開いた。中にあるのはカウンター1台と全自動エスプレッソマシン1台、そして2人か3人。注文のかなりの部分はアプリで先に入る。

11坪の規格 · 正面の幅が窓1つと扉1つで終わる。初期店舗はこの大きさで開いた。ⓒFytrdy · CC0 · Wikimedia Commons — 11坪の規格正面の幅が窓1つと扉1つで終わる。初期店舗はこの大きさで開いた。ⓒFytrdy · CC0 · Wikimedia Commons

4.バーに置かれた機械はEversysの全自動マシン。この会社が主に据える上位機種Enigmaは、メーカー表記で1時間700杯を出す。挽く、詰める、抽出するが一つの筐体で完結するため、ポルタフィルターを叩く動作がなく、スチームワンドがミルクを打つ音もしない。カフェで鳴っていた音の半分が消える。残るのは氷の落ちる音と蓋を閉める音。

駅に入った規格 · ロンドン・グロスターロード駅の店舗。カウンター1台で正面が埋まり、座る場所はない。ⓒWutthichai Charoenburi · CC BY 4.0 · Wikimedia Commons — 駅に入った規格ロンドン・グロスターロード駅の店舗。カウンター1台で正面が埋まり、座る場所はない。ⓒWutthichai Charoenburi · CC BY 4.0 · Wikimedia Commons

5.ロサンゼルスの店舗はその規格から外れた。設計はこの都市が残したCase Study Houseの住宅群から取り、鋼とガラスと木を混ぜている。ブース張地にもテラゾーの床にもブランドの緑を載せ、屋内席と屋外パティオを併せて置いた。この店舗だけで売る飲み物も作った。マダガスカル産バニラビーンズのシロップを入れたCortado Cloudである。

従来規格の顔 · ブルックリン・パークスロープの店舗。ここまで100店以上コピーしてきた正面だ。ⓒCityLimitsJunction · CC BY-SA 4.0 · Wikimedia Commons — 従来規格の顔ブルックリン・パークスロープの店舗。ここまで100店以上コピーしてきた正面だ。ⓒCityLimitsJunction · CC BY-SA 4.0 · Wikimedia Commons

6.抹茶はこの会社の飲料売上の半分を占める。ミルクに溶いた抹茶は緑が濁って沈み、上に載せたシロップがその上に白い筋を引く。甘みは強い。公開された成分表示を見ると、1杯に砂糖が25gまで入る。ニューヨークでアイス・ストロベリーショートケーキ抹茶が1杯8.06ドル、約1万1,700ウォン。

飲料売上の半分 · ブライトン店で売られたアイス抹茶。コーヒーではなくこちらが売上の軸になっている。ⓒAndy Li · CC0 · Wikimedia Commons — 飲料売上の半分ブライトン店で売られたアイス抹茶。コーヒーではなくこちらが売上の軸になっている。ⓒAndy Li · CC0 · Wikimedia Commons

7.コーヒー店がコーヒーだけでは勝てないと、この会社が先に認めた。ケンダル・ジェンナー(Kendall Jenner)とエマ・チェンバレン(Emma Chamberlain)がこのカップを持って撮られ、その写真が店舗数より速く広がった。若い客が買ったのはカフェインではない。手に持って絵になる物だった。カウンターにブリオッシュとレモンケーキを並べる理由も同じ。

レジ前の30センチ · ブリオッシュとレモンケーキを会計動線の上に置く。飲料以外の売上が付く場所だ。ⓒAndy Li · CC0 · Wikimedia Commons — レジ前の30センチブリオッシュとレモンケーキを会計動線の上に置く。飲料以外の売上が付く場所だ。ⓒAndy Li · CC0 · Wikimedia Commons

8.始まりは安さだった。2020年のカート時代、この会社の飲み物はスターバックスより25%安く、その差が最初の行列を作った。いまニューヨーク店舗のアイスラテは6.75ドル、約9,800ウォン。スターバックスと並べて安いとは言いにくい。会社ももう安いとは言わない。

並んで立つ2軒 · ロンドン・ニューオックスフォードストリート。価格差で始まった関係が、いまは価格がほぼ同じになった。ⓒRoy Katzenberg · CC BY 2.0 · Wikimedia Commons — 並んで立つ2軒ロンドン・ニューオックスフォードストリート。価格差で始まった関係が、いまは価格がほぼ同じになった。ⓒRoy Katzenberg · CC BY 2.0 · Wikimedia Commons

9.残る武器は時間。アプリで先に注文し、入って取って出るまでの数分を削るために機械を買い、席を外した。11坪から席を消せば、その面積すべてが作って渡すことに使われる。通勤動線の真ん中なら、この構造は崩しにくい。

動線上の一区画 · 駅の通路に面した開口が一つ。客が止まる時間を秒単位で測る配置だ。ⓒWutthichai Charoenburi · CC BY 4.0 · Wikimedia Commons — 動線上の一区画駅の通路に面した開口が一つ。客が止まる時間を秒単位で測る配置だ。ⓒWutthichai Charoenburi · CC BY 4.0 · Wikimedia Commons

10.賃料を当てると、なぜ11坪だったのかが見えてくる。CBREの集計で、マンハッタン主要16商圏の1階の募集賃料は年間1平方フィートあたり682ドル。ダウンタウンや周縁の商圏に出れば100ドル台から300ドル台に下がる。年200ドルで置いて計算すると、400平方フィート店舗の月額賃料は970万ウォン前後になる。

11.新しい店舗は1,300平方フィート。121㎡、36坪。同じ条件で月額賃料が3,140万ウォンまで跳ねる。増えた900平方フィートは会話用ブースと写真の映える場所で埋まるが、席は作る速度を上げてはくれない。座った客が3杯を頼むわけではないので。

増えた900平方フィートの値賃料単価はCBREが公表した商圏別の区間をもとに立てた推定であり、この会社が実際に払った金額ではない。

12.今回のラウンドが付けた6億5,000万ドルを店舗106店で割ると、1店あたり613万ドル、約89億ウォンになる。昨年7月、この会社の価値は5億ドルだった。今年4月には10億ドルを超える評価で1億ドルを集める交渉が進行中と報じられた。実際に刻まれた数字はその期待の3分の2の水準。4か月の間に何が変わったのか。

6年で106店 · ボストン・ブルックラインの店舗。2022年に40店で、昨年90店を越えた。ⓒLorenismapping · CC0 · Wikimedia Commons — 6年で106店ボストン・ブルックラインの店舗。2022年に40店で、昨年90店を越えた。ⓒLorenismapping · CC0 · Wikimedia Commons

13.成長率が答えを持っている。ブルームバーグの報道によれば、米国の売上成長率は2025年に21%まで下がり、その前の2年は50%を超えていた。店舗を増やし続けても、1店舗がそれ以上売らなくなれば成長率はこう折れる。会社が手をつけたのが面積だった。

6年の数字資金調達の規模と店舗数はSEC届出書と公開報道を整理したもの。

14.自動化には請求書が付く。店舗一つが機械1台に懸かっていて、その機械が止まればエスプレッソごと止まり、インターネットが切れても同じことが起きる。勤務は2人か3人の交代で、一人が機械を、一人がレジを持てば、清掃と陳列と在庫はその二人が分けて負う構造。2025年6月、ボストン店舗の従業員が労働組合設立の手続きを取った。

英国だけで40店 · ブライトン・イーストストリートの店舗。2022年にロンドンで始まり、スコットランドまで届いた。ⓒAndy Li · CC0 · Wikimedia Commons — 英国だけで40店ブライトン・イーストストリートの店舗。2022年にロンドンで始まり、スコットランドまで届いた。ⓒAndy Li · CC0 · Wikimedia Commons

15.このモデルは米国で生まれたものではない。創業者のイサム・フレイハ(Issam Freiha)とビナイ・メンダ(Vinay Menda)は、中国のHEYTEA(喜茶)とインドネシアのKopi Kenanganから狭い面積とアプリ注文を持ってきたと述べている。そのモデルがいまどこへ向かうかは住所ひとつで分かる。ローワーマンハッタン、32 Avenue of the Americasの1階2,900平方フィート、81坪。スターバックスが空けて出た場所だ。

16.11坪の無座席店舗で106店まで来た会社が、新しい店舗を36坪で建てている。その間に米国の売上成長率は50%台から21%まで下がった。韓国で先に引っかかるのは回転である。席を増やして客単価を上げようとすれば、まず一席に座る時間が伸びるが、韓国のカフェの滞在時間はすでに米国より長い。面積を増やした分だけ杯数が伸びなければ、増えたのは賃料だけになる。

カップの隣に置かれるもの · 飲料以外の売上は席がなくても付く。ブライトン店のブルーベリーカスタードブリオッシュ。ⓒAndy Li · CC0 · Wikimedia Commons — カップの隣に置かれるもの飲料以外の売上は席がなくても付く。ブライトン店のブルーベリーカスタードブリオッシュ。ⓒAndy Li · CC0 · Wikimedia Commons