アジアで初めて開いたヒューマノイドロボットの店舗。面積は100平方メートル。開店の翌日に上海証券取引所がこの会社の上場を審査し、二か月後に公開価格が決まった。個人の申込倍率は8,288倍。
1.2026年5月31日、上海静安区南京西路1618号。久光百貨2階にUnitree(宇树科技)の体験館が開いた。面積は100平方メートル余り。会社はここをアジア初の具身智能体験館と呼ぶ。棚に並ぶのはヒューマノイドのG1とR1、四足ロボットのGo2。
2.翌6月1日、上海証券取引所がこの会社の上場審査を開いた。店舗のほうが先だった。五か月で店は三つになり、2025年12月31日に北京の京東MALL内へ初のオフライン店舗が入り、2026年4月30日に王府井銀泰in88へ初の直営店が付き、その次がこの上海の体験館である。
一か月前4月30日に開いた北京王府井の直営店。ⓒ北京日報
3.開店初日は2階が詰まった。ロボット犬がパンダの服を着て出てきて子どもたちに囲まれ、外ではヒューマノイドが踊り、宙返りを見せた。人々は手を伸ばして触った。午前のうちに注文が数件入ったと会社は明かしている。
初日開店後の現場を撮った写真。ⓒ東方財富
4.100平方メートルがすることは単純だ。客が自分でコントローラーを握る。四足ロボットは座り、手を差し出し、人に飛びかかり、ヒューマノイドは歩いて手を振る。サーボモーターの回る音が百貨店のBGMの上に薄く乗り、足裏が床材を打つ音がその下に敷かれる。ロボットに初めて触れた人がまず尋ねるのは重さだ。
直接触る主力製品を客が操作できるように開けてある。ⓒ搜狐
5.値札を見よう。Go2は2023年7月に9,997元からで出て、店に置かれたGo2 Proは19,999元から。G1は2024年の発売価格が99,000元だったが、店頭表示は85,000元から。R1は2025年7月に39,900元、5,900ドルで出ており、胴体の素材を変えた29,900元のものがその隣に立つ。ウォンに直せば400万ウォンから1,700万ウォンの品々。
G12024年の発売価格は99,000元。店頭表示は85,000元から。ⓒUnitree Robotics
R139,900元、5,900ドルで出た低価格モデル。ⓒThe Robot Report
6.この品は写真では売れない。ロボットの映像はすでにあふれているのに、その映像が本物かどうかを見分ける手立てがなく、人は触ってみて初めて信じる。店で会った客の一人はこう言った。普段は展示会でしか見られないものだと。
Go2店の販売の大半は四足ロボットが持っていく。ⓒUnitree Robotics
7.買う相手が誰かを見ると、この店の性格が変わる。2024年の販売は四足ロボットが65%、ヒューマノイドが30%だった。創業者の王興興は、消費者向け販売といっても大半は商業展示とレンタルであり、個人が買うのではないと語ってきた。2025年初めのヒューマノイド売上のうち産業現場に入った分は9%。
創業者王興興。1990年生まれ、2016年に杭州で会社を立ち上げた。ⓒWikimedia Commons
8.だからこの100平方メートルが売るのはロボットではなく証拠だ。実験室の映像ではなく、百貨店の2階に品が置かれ値札が付いているという証拠。その証拠を最も高く買ったのは店の客ではなかった。
400万ウォンと1,700万ウォン三つの製品が値段で層を分け、売場を埋める。
9.店の原価から置いてみる。南京西路商圏の1階賃料は1日1平方メートルあたり22元から30元の線で、上海の中核商圏の1階平均は42.5元(2025年第3四半期)。百貨店の2階は1階の半分以下で見るのが普通なので、1日20元とすれば100平方メートルで月6万元。求人票に載る店舗スタッフの月給は1万から1万5,000元で、消費者向け家電の販売経験1年以上を求めている。四人置けば4万8,000元。合わせて月11万元前後だ。
10.回収は難しくない。この会社の売上総利益率は60%前後なので、G1を1台8万5,000元で売れば総利益は5万1,000元残る。月11万元を埋めるには2台と少しを売ればよく、四足ロボットだけで埋めるなら9台。
11.会社の大きさで見ると、この計算は消える。2025年の売上高は17億元で1年で4倍になり、ヒューマノイドは5,500台を売って世界シェア32%で1位、四足ロボットは累計3万3,000台。店1か所が年に1,200万元を売ったとしても会社売上の0.7%。
南京西路店が立つ通り。上海でも賃料が最も高い部類に入る。ⓒWikimedia Commons
12.本当の回収は別のところで出た。3月20日に上海証券取引所が上場申請を受理し、7月2日に中国証券監督管理委員会の登録承認が下りた。104日。8月6日に公開価格が1株150.80元で決まり、4,045万株を新たに発行して持分10%を出した。調達額はおよそ61億元、上場時価総額はおよそ610億元。株価収益率219倍。
13.8月10日の申込では個人の注文が536億株入り、オンライン配分の8,288倍になった。1単位が500株で7万5,400元だが、当選確率は0.02%から0.03%と計算された。株主構成を見ると美団系が9.65%で外部最大株主、Sequoia Chinaが7.11%。会社は2026年上半期の売上高を10億5,200万から11億2,800万元、純利益を2億5,800万から3億600万元と見込んでいる。
11万と0.7%店単体では黒字が出て、会社の損益では見えなくなる。
14.店舗でロボットを売った会社はこれが初めてではない。ソニーは1999年にaiboを25万円で出し、2006年にたたみ、2018年に復活させた。ソフトバンクは2014年にPepperを店舗と家庭へ押し込み、2021年に生産を止めた。人の形をしたロボットを個人に売るという計画が、これまでいくつ生き残ったか。
15.今回が違うのは、会社が個人客のふりをしない点である。店は商業展示とレンタルを手がける事業者、学校や研究室のほうへ開かれていて、子どもと観光客はその店を埋める背景だ。7月末に米国がこの会社へ制裁をかけ、二日後に会社は上場日程を確定した。外の販路が狭まるほど、内側の店の値打ちが上がる。
韓国2026年2月に開いた大型スーパーのロボット売場。ⓒNews1
16.五か月で店が三つに増え、その間に会社は時価総額610億元の上場企業になった。100平方メートルが1年に売る量は、会社の売上では四捨五入すると消える。韓国にも同じ品を売る場所ができていて、イーマートが2026年2月にエレクトロマート永登浦店でロボット14種のオフライン販売を始め、G1の表示価格は3,100万ウォンだった。中国の店頭の8万5,000元が1,700万ウォン前後なので、値が1.8倍に開く。韓国でまず引っかかるのはその値ではなく、直してくれることのほうだ。売る場所はできたが、部品と修理をどこで受けるのかはまだ誰も明かしていない。
